我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，以2011年以来经济增速持续下行为标志。

根据统计局每年公布的抽样数据，我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。

1991年日本房地产泡沫破灭后，经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。过了60岁之后，则可以轻松跑到20公里了。

大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。从美国的案例中，不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。

韧性，就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。

若按2021年我国人均预期寿命78岁、全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。冉学东央行最新公布的数据显示，1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

M1和M2的剪刀差大幅缩窄。其中，住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

这些问题应该有一个清晰的答案。其中，住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。